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中国影子银行规模被高估八成未来或转向互联网金融

发布时间:2021-01-07 12:48:12 阅读: 来源:熔接机厂家

全球管理咨询公司奥纬咨询日前发布的《中国影子银行分析报告》中称,2013年中国影子银行的规模大约在31万亿元人民币,低于目前普遍认为的40万亿元-60万亿元规模。

鉴于报告与市场观点的偏差,奥纬咨询认为市场在计算影子银行时,扩大了影子银行的范畴,把缺乏直相关公司股票走势工商银行接监管的所有金融活动均归属于影子银行,同时对某些具有多重属性的产品进行了多次重复计算。

奥纬大中华区负责人盛海诺表示,其对影子银行的定义遵循金融稳定委员会的规定,即影子银行是商业银行体系之外的信用中介业务,与市场的计算方法相比,在计算时剔除了非信贷中介产品(包括ABS、TBR、股权质押等非信贷资产,以及货币基金、私募基金、保险财富管理等金融衍生品)。

在剔除18.1万亿元不符合影子银行定义的产品、7.9万亿元被重复计算的部分后,报告认为中国2013年影子银行的规模为31.2万亿元。这一规模低于采用“加总法”得出的57万亿元人民币,奥纬咨询认为中国影子银行规模被高估约84%,但其负责人亦表示暂无2014年影子银行规模数据。

实际上,目前尚无有关于影子银行规模的官方数据公开,各家机构亦曾发布不同口径的规模数据。在2014年4月的一次官方论坛中,中国工商银行行长易会满称,横向比较影子银行与GDP规模来看,中国影子银行规模大概在15万亿元-20万亿元,占GDP比重不到30%,而欧美国家这一比重通常在110%-150%之间。而2014年5月,由中国社会科学院金融所发布的《中国金融监管报告(2014)》指出,中国广义影子银行体系规模约为27万亿元,占银行全部资产的比重约为19%。

“影子银行不都是坏东西,是传统银行体系的有益补充,在服务实体经济、丰富居民投资渠道方面起到积极作用。”易会满曾表示。

尽管规模统计口径不一,但奥纬咨询在其报告中亦认为,影子银行从规模及不良贷款角度看对金融体系的负面影响有限,中国金融体系整体风险可控,产生大规模信贷危机的几率不大,但不容忽视的是,影子银行中不良贷款具有传染蔓延效应。

在31.2万亿元的影子银行规模中,奥纬将风险按照银行体系蔓延的程度自高至低划分为三个层次:银行表外融资、信用担保、非银行融资。三者的规模分别为10.7万亿元、1.9万亿元和18.6万亿元。

盛海诺认为,中国影子银行不良贷款率据估算在10%(中性情景)至23.9%(灾难性情景)之间,其中仅22%至44%的影子银行不良贷款会“转移”到商业银行体系,进而导致银行不良率最多提高约1.8%(中性情景)至4.3%(灾难性情景)。

央行自2013年3月的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(“8号文”)起,已经陆续出台了诸如“影子银行”、“信托公司风险监管”、“金融机构同业业务”、“商业银行委托贷款”等多项通知和管理办法,密切关注影子银行的演变。

奥纬咨询认为,当下中国经济增长趋缓与影子银行规模膨胀问题相互叠加,这一现实为应对经济结构性失衡及确保金融体系全局性解决方案带来了机遇。

值得注意的是,奥纬在其分析报告中称,对于互联网金融等非银行融资,尽管监管的作用非常有限,但能要求其提高自身融资活动的透明度、杜绝违规操作的道德风险以及促进风险定价机制的建设。

对于影子银行的未来发展方向,盛海诺认为,未来影子银行将向互联网金融、新型银行和资本市场创新转变,其中互联网金融的P2P、P2B是全球最有活力的市场,这对于中国本土及国际金融企业都是一个值得重点关注和发展的领域。

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